THE PERMANENT PORTFOLIO / 2025.09 配置版
不折腾组合 让资产分工，让时间做事。
债券 30% · 黄金 25% · A股 15% · QDII 28% · 货币 2%
2025-09-12 — 2026-09-14 策略模拟已载入净值快照 · 获取于 2026/9/16
QUARTERLY CHECK / 季度检查
按计划持有
当前未到季度检查窗口，继续按既定规则观察。
下次季度检查2026-09-30距季度末 14 天
最大配置偏离黄金 1.22 pp当前模拟占比 26.22%
数据状态历史数据可用6 只持仓公布日期落后
季度复核清单
- 确认基金净值日期，尤其是 QDII；数据未齐时保留原持仓判断。
- 核对实际账户与目标配置：债券30%、黄金25%、A股15%、QDII28%、货币2%。
- 结合申赎费用、限购和到账时间决定是否调整，并保存本次复核记录。
这张卡片提示检查时点，不代表已经完成实盘调仓，也不记录你的实际账户操作。
连续净值 1.1044固定起点 2025-09-03起点以来收益 +10.44%切换区间只截取曲线
组合的每一步
不折腾组合 1.1044
固定起点 2025-09-03 · 243 个共同净值日本区间模拟再平衡 4 次
回撤观察 波动是过程，回撤决定持有体验。
组合回撤 -4.27%
月度收益日历
首尾月份为区间内部分月份2025-09+1.92%
2025-10+2.57%
2025-11+0.24%
2025-12+0.68%
2026-01+5.40%
2026-02-0.99%
2026-03-4.61%
2026-04+3.90%
2026-05+1.57%
2026-06-3.43%
2026-07-0.12%
2026-08+3.20%
2026-09-1.30%
净值更新与数据健康 最近数据已保存 · 共同截止 2026-09-14
下表展示公布日期差异。跨市场节假日可能造成正常滞后，超过7个自然日提示核对，不直接认定基金停更。
| 基金 / 代码 | 净值日期 | 距今天 | 状态 |
|---|---|---|---|
| 易方达中债7–10年国开债A003358 | 2026-09-15 | 1 天 | 已齐至最新观察日 |
| 创金合信恒利超短债A006076 | 2026-09-15 | 1 天 | 已齐至最新观察日 |
| 山证资管超短债A006626 | 2026-09-15 | 1 天 | 已齐至最新观察日 |
| 华安黄金ETF联接A000216 | 2026-09-15 | 1 天 | 已齐至最新观察日 |
| 博时黄金ETF联接A002610 | 2026-09-15 | 1 天 | 已齐至最新观察日 |
| 中金MSCI中国A股国际质量A006341 | 2026-09-15 | 1 天 | 已齐至最新观察日 |
| 鹏扬沪深300质量成长低波A011132 | 2026-09-15 | 1 天 | 已齐至最新观察日 |
| 南方标普红利低波50联接A008163 | 2026-09-15 | 1 天 | 已齐至最新观察日 |
| 易方达中证红利联接A009051 | 2026-09-15 | 1 天 | 已齐至最新观察日 |
| 博时标普500联接A050025 | 2026-09-14 | 2 天 | 日期较晚公布 |
| 博时纳斯达克100联接A016055 | 2026-09-14 | 2 天 | 日期较晚公布 |
| 华泰柏瑞纳斯达克100联接A019524 | 2026-09-14 | 2 天 | 日期较晚公布 |
| 天弘标普500A007721 | 2026-09-14 | 2 天 | 日期较晚公布 |
| 嘉实纳斯达克100联接A016532 | 2026-09-14 | 2 天 | 日期较晚公布 |
| 摩根标普500人民币A017641 | 2026-09-14 | 2 天 | 日期较晚公布 |
| 嘉实活期宝货币A000464 | 2026-09-15 | 1 天 | 已齐至最新观察日 |
HOLDINGS / 持仓拆解
看清每一块积木
点击基金查看同期曲线；备用标的不计入组合。
区间收益 +11.61%最大回撤 -29.97%目标权重 15%
华安黄金ETF联接A +11.61%不折腾组合 +8.90%
| 基金 / 代码 | 资产类别 | 目标占比 | 区间走势 | 区间收益 | 最大回撤 | 收益贡献 | 最新净值日 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 债券 | 10% | +3.93% | -0.82% | 0.41 pp | 2026-09-15 | ||
| 债券 | 10% | +1.69% | -0.07% | 0.18 pp | 2026-09-15 | ||
| 债券 | 10% | +2.36% | -0.09% | 0.25 pp | 2026-09-15 | ||
| 黄金 | 15% | +11.61% | -29.97% | 2.10 pp | 2026-09-15 | ||
| 黄金 | 10% | +11.37% | -29.71% | 1.37 pp | 2026-09-15 | ||
| A股 | 5% | +5.90% | -10.97% | 0.32 pp | 2026-09-15 | ||
| A股 | 4% | +0.94% | -17.34% | 0.05 pp | 2026-09-15 | ||
| A股 | 3% | +3.52% | -9.83% | 0.13 pp | 2026-09-15 | ||
| A股 | 3% | +4.56% | -13.66% | 0.17 pp | 2026-09-15 | ||
| QDII | 5% | +10.41% | -9.57% | 0.56 pp | 2026-09-14 | ||
| QDII | 5% | +15.05% | -13.21% | 0.86 pp | 2026-09-14 | ||
| QDII | 5% | +13.22% | -13.93% | 0.77 pp | 2026-09-14 | ||
| QDII | 3% | +9.61% | -9.35% | 0.31 pp | 2026-09-14 | ||
| QDII | 5% | +14.17% | -13.62% | 0.82 pp | 2026-09-14 | ||
| QDII | 5% | +10.52% | -9.22% | 0.57 pp | 2026-09-14 | ||
| 货币 | 2% | +1.01% | 0.00% | 0.02 pp | 2026-09-15 |
REBALANCE / 纪律比预测更重要
检查偏离，按季回看
下方是模拟持仓的占比变化；实际账户的调仓金额需结合真实份额与交易费用。
目标与模拟占比
下次季度检查 2026-09-30大类资产当前 / 目标偏离
债券
29.47% / 30%-0.53 pp黄金
26.22% / 25%+1.22 ppA股
15.17% / 15%+0.17 ppQDII
27.18% / 28%-0.82 pp货币
1.96% / 2%-0.04 pp短竖线为目标占比。偏离仅供观察，不自动构成买卖信号；下一季度首个共同净值日收盘按目标权重重置。
收益从哪里来
对组合收益的贡献债券
+0.83 pp
黄金
+3.48 pp
A股
+0.67 pp
QDII
+3.90 pp
货币
+0.02 pp
合计+8.90%
贡献按模拟持仓的每日盈亏累计计算，已计入再平衡后的权重变化；pp 表示百分点。
THE INVESTMENT NOTE / 奔驰哥 · 2025年9月
把“不折腾”写进规则
简单、多元
借鉴哈利·布朗组合，以债券、黄金、境内股票、海外股票及现金分工，接受各类资产表现不同步。
先关注拿不拿得住
同时观察收益、回撤与波动。不因某一类资产短期领先，就把组合变成单一方向的押注。
季度检查与再平衡
沿用原文季度平衡的回测规则。QDII 有时限购，备用基金需人工判断后替换，不重复计入配置。
原文历史记录 2025 年 9 月文章中的成绩，不是当前收益
2024年3月至文章写作时：收益 22.26%，最大回撤 2.51%，年化波动 4.62%。
2023-10-19 至 2025-09-15：收益 35.60%，最大回撤 5.06%；按季度再平衡。
2015-09-14 至 2025-09-12：收益 122.13%，最大回撤 8.50%；包含部分替代基金，与当前持仓不同。
数据来源与计算口径
持仓与目标权重来自《不折腾投资组合的稳定理财》，奔驰哥，2025年9月。基金行情来自各标的链接所指向的天天基金公开净值。组合采用所有正式非货币基金共同公布净值的日期，货币基金按期间每日万份收益复投近似；不使用未来数据，不以零收益替代缺失基金。
固定模拟起点为2025-09-03，起点净值为1。季度模式在新季度首个共同净值日收盘再平衡，使用当时已公布的数据；持有模式仅在固定起点建仓。切换观察区间只截取同一条完整路径，不重新建仓。主图展示固定起点净值；持仓对比及大类资产对比为窗口起点归一后的收益，大类资产曲线是各类别内部按初始权重买入持有的参照。收益贡献按窗口内实际模拟持仓盈亏计算。历史日收益保存后不自动改写；如需采纳数据源的历史修订，应另行核验。
普通基金以数据源公布的每日净值增长率连乘，近似分红再投资收益；该增长率存在四舍五入误差。货币基金以万份收益 / 10000 近似日收益，实际份额结转规则可能不同。净值已含基金日常运作费用，模拟未扣申购、赎回及再平衡交易费用。未接入账户流水，因此不是你的实际账户净值或收益。
波动率按共同净值日间收益的样本标准差乘以 √252，QDII 节假日差异可能影响年化估算。区间最大回撤以窗口内高点计算，当前回撤以固定起点以来高点计算。每日23:15（北京时间）由本地Codex定时任务触发更新，执行时需电脑与Codex可用；打开页面和点击更新也会尝试同步，同一小时内复用检查结果。行情与更新状态持续保存，整批检查通过后才追加新数据，异常时保留上次有效结果；不宣称实时行情。备用基金不影响组合计算。过去表现不代表未来收益。